Risikobereitschaft: Wie viel Risiko können Sie bei der Geldanlage eingehen?

Was ist der Unterschied zwischen Risikobereitschaft, Risikotragfähigkeit und Risikobedarf?

Die Risikobereitschaft gibt an, wie viel Auf und Ab Sie aushalten wollen. Die Risikotragfähigkeit zeigt, wie viel Verlust Sie sich leisten können, bevor sich Ihre Pläne ändern. Der Risikobedarf ist das Risiko, das Ihr Ziel verlangt, um erreichbar zu sein. Die drei widersprechen sich oft, und die niedrigste der drei legt das sichere Maß fest.

Die Regel „die niedrigste von drei“ ergibt sich aus dem, was schiefgeht, wenn man sie ignoriert. Gehen Sie mehr Risiko ein, als Sie verkraften, verkaufen Sie vielleicht nach einem Rückgang und machen aus einem Buchverlust einen echten Verlust. Gehen Sie mehr ein, als Sie sich leisten können, kann ein Rückgang Sie zwingen, zu verkaufen oder ein Ziel zu verschieben. Gehen Sie mehr ein, als Sie brauchen, tragen Sie Risiko ohne Zweck.

Die Risikotragfähigkeit ist die harte Grenze: Gelassenheit gegenüber Risiko hilft nicht, wenn das Geld nächstes Jahr gebraucht wird. Und wenn Ihr Ziel mehr Risiko verlangt, als Sie eingehen wollen oder können, ist es meist sicherer, das Ziel, das Datum oder die monatliche Sparrate anzupassen, statt mehr Risiko einzugehen.

Wie finden Sie Ihre Risikobereitschaft heraus?

Ihre Risikobereitschaft schätzen Sie ein, indem Sie Fragen in Geldbeträgen statt in Prozent beantworten und darauf schauen, was Sie bei früheren Kursrückgängen tatsächlich getan haben, nicht auf das, was Sie sich zutrauen. Schreiben Sie die Antworten auf. Online-Fragebögen können helfen, viele erfassen aber vor allem die Bereitschaft; prüfen Sie Tragfähigkeit und Bedarf deshalb getrennt.

Zählen Sie keine Punkte zusammen; lesen Sie Ihre Antworten nebeneinander. Sagt „wollen“ ja, aber „können“ nein, hat die Tragfähigkeit Vorrang. Wenn Sie das Ziel allein durch Sparen erreichen können, brauchen Sie vielleicht kaum Anlagerisiko.

Wie sieht ein Wertverlust in Geld aus?

Stellen Sie sich die echten Beträge vor. In dieser Illustration fallen 20.000 € um 30 % auf 14.000 €, ein Buchverlust von 6.000 €. Um wieder auf 20.000 € zu kommen, müssen die verbleibenden 14.000 € um etwa 43 % steigen, nicht um 30 %, denn die Basis ist kleiner. Die Erholung kann Jahre dauern und ist nicht sicher.

Nehmen Sie nun die Zeit hinzu. Angenommen, der Wert bleibt zwei Jahre lang bei etwa 14.000 €. Wollten Sie das Geld im zweiten Jahr als Eigenkapital für eine Wohnung nutzen, müssten Sie wählen: mit Verlust verkaufen oder den Kauf verschieben. Bräuchten Sie das Geld erst in fünfzehn Jahren, wäre derselbe Rückgang unangenehm, würde Ihre Pläne aber nicht ändern.

Dieser Unterschied ist Risikotragfähigkeit in der Praxis: Der Rückgang ist identisch, aber nur eine der beiden Personen muss handeln. Die Risikobereitschaft ist die andere Hälfte. Würden Sie bei 14.000 € investiert bleiben oder verkaufen, damit das ungute Gefühl aufhört? Ein Verkauf macht den Verlust von 6.000 € endgültig.

Nur eine Illustration mit erfundenen Beträgen. Echte Rückgänge können größer sein, länger dauern oder nie aufgeholt werden, und manche Anlagen verlieren alles.

Wie verändert Ihr Anlagehorizont das Risiko, das Sie eingehen können?

Je länger Sie Geld liegen lassen können, desto mehr Zeit hat es, sich von einem Rückgang zu erholen; ein langer Anlagehorizont erhöht daher meist Ihre Risikotragfähigkeit. Ein kurzer senkt sie: Geld, das Sie innerhalb von etwa fünf Jahren brauchen, hat wenig Zeit zur Erholung. Zeit beseitigt das Risiko aber nicht, und manche Rückgänge dauern länger, als irgendjemand erwartet.

Geben Sie jedem Geldtopf sein eigenes Datum. Eigenkapital, das Sie in drei Jahren brauchen, und Ersparnisse für den Ruhestand in fünfundzwanzig Jahren haben eine ganz unterschiedliche Risikotragfähigkeit, selbst bei derselben Person mit demselben Temperament.

Ihr Anlagehorizont schrumpft außerdem, je näher das Datum rückt. Geld, das zehn Jahre vorher viel Risiko tragen konnte, muss in den letzten Jahren vielleicht schrittweise auf ein Sparkonto umziehen, damit ein später Rückgang das Ziel nicht zunichtemacht.

Nur allgemeine Muster, keine persönliche Anlageberatung.

Wie verändert Streuung Ihr Risiko?

Streuung (Diversifikation) bedeutet, Geld auf viele Anlagen zu verteilen, damit ein Ausfall nicht alles versenkt. Streuung senkt das Risiko, das von einem einzelnen Unternehmen, einer Branche oder einer Kryptowährung ausgeht, kann aber nicht verhindern, dass ein ganzer Markt fällt. Eine breit gestreute Anlage schwankt meist weniger als eine Einzelwette; das ändert, auf welchen Rückgang Sie sich einstellen müssen.

Prüfen Sie, was Sie tatsächlich besitzen, nicht, was die Namen nahelegen. Zwei Fonds mit unterschiedlichen Namen können weitgehend dieselben Unternehmen halten, und ein Fonds rund um ein einziges Thema verhält sich eher wie eine Einzelwette. Streuen lässt sich auch über verschiedene Anlagearten, Regionen und die Anbieter, die Ihr Geld verwahren.

Streuung senkt eine Art von Risiko, nicht das Risiko an sich. Auch ein breit gestreutes Aktienportfolio kann in einem schlechten Jahr um ein Drittel fallen, die drei Tests oben gelten also weiter. Eine einzelne Position, die alles andere überragt, ist zudem eines der Warnzeichen weiter unten.

Woran erkennen Sie, dass Ihre Geldanlage zu riskant für Sie ist?

Die deutlichsten Zeichen zeigen sich in Ihrem Verhalten: mehrmals täglich die Kurse prüfen, wegen normaler Schwankungen schlecht schlafen, nach jedem Rückgang verkaufen wollen oder Anlagen nachjagen, die zuletzt stark gestiegen sind, um Verluste wettzumachen. Auch finanzielle Zeichen zählen, etwa wenn Sie das Geld bald brauchen, keinen Notgroschen haben oder eine einzelne Position alles andere überragt.

• Sie prüfen den Wert täglich, und Ihre Stimmung folgt ihm.
• Sie haben schon einmal nach einem Rückgang verkauft und dann zugesehen, wie sich die Kurse ohne Sie erholt haben.
• Sie haben Geld geliehen oder Geld für Rechnungen genommen, um zu investieren.
• Eine einzelne Position, ein Thema oder eine Kryptowährung macht den Großteil Ihres Geldes aus.
• Sie können nicht sagen, was Sie tun würden, wenn der Wert um ein Drittel fiele.
• Das Geld ist für etwas in den nächsten Jahren verplant.

Auch zu wenig Risiko hat Anzeichen: langfristiges Geld, das jahrzehntelang auf dem Sparkonto liegt, während ein Ziel außer Reichweite rückt, oder dass Sie nie investieren, weil sich jeder Rückgang wie eine Katastrophe anfühlt. Zeigt Ihr Test zum Risikobedarf eine Lücke, schauen Sie zuerst noch einmal auf das Ziel und den Zeitrahmen.

Verändert sich Ihre Risikobereitschaft mit der Zeit?

Ja. Die Risikobereitschaft ändert sich meist langsam, mit Erfahrung und Alter; die Risikotragfähigkeit kann sich über Nacht ändern, etwa durch einen neuen Job, eine Kündigung, ein Kind oder ein Erbe. Auch die jüngste Marktentwicklung verzerrt das Gefühl: Nach guten Jahren fühlen sich viele mutiger, nach einem Rückgang vorsichtiger. Prüfen Sie alle drei Tests jährlich und nach großen Lebensereignissen.

Schreiben Sie Ihre Antworten mit Datum auf und bewahren Sie sie auf. Der Vergleich mit Ihrem tatsächlichen Verhalten beim nächsten Rückgang ist der ehrlichste Risikotest, den es gibt. Damit beginnt auch Ihr Entscheidungstagebuch, das Ihnen im nächsten Lernpfad wieder begegnet.

Risikobereitschaft: häufige Fragen